安信证券：东华测试（300354）-Q3业绩稳定增长，盈利能力持续改善

东华测试(300354)事件：公司披露2023年三季报，单Q3归母净利润增长30.31%东华测试披露2023年三季报，2023年前三季度公司实现营收3.06亿元，同比增长37.04%；实现归母净利润0.82亿元，同比增长47.92%；拆分单季度，2023Q3公司实现营收1.05亿，同比增长27.42%；实现归母净利润0.37亿元，同比增长30.31%。盈利能力持续改善，规模效应得到直观印证公司2023Q3毛利率及净利率分别为67.00%及35.43%，同比分别提升1.51pcts及0.70pcts，我们认为毛利率提升，主要原因是公司收入持续增长，规模效应逐步凸显；其次是公司收入中优质订单占比增加；费用率层面，东华测试2023Q3年期间费用率为26.67%，同比降低4.66pcts，其中管理费用率为10.48%，同比降低2.78pcts，优化最为明显；销售费用率为8.57%，同比降低1.07pcts；研发费用为7.62pcts，同比优化0.82pcts。公司费用率优化明显，我们认为主要原因系公司前期布局的部分业务进入成长期，对应的费用支出得到摊薄；其次是公司更加注重内部管控，推动盈利能力