民生证券：国防军工行业动态报告：新材料系列#1：镍价下降已是趋势？高温合金拐点或将出现

高温合金是航空发动机重要的热端部件材料。高温合金是可以在600℃以上的高温和一定高强机械应力作用下长期工作的合金材料，主要应用于航空航天等领域。其中又以航空发动机为主，应用部位主要有：燃烧室、导向器、涡轮叶片和涡轮盘四大热端部件制造。高温合金用量占航空发动机总重量的40~60%，是航空发动机重要的热端部件材料。此外，高温合金在能源动力、交通运输、石油化工、冶金矿山和玻璃建材等工业领域也有广泛应用。按照基体元素种类，高温合金可以分为铁基、镍基和钴基，目前市场需求最大的是镍基高温合金，占比达到80%以上。我国供应商以老牌国企为主，新兴民企近些年快速崛起。我国从事高温合金材料及精密铸件生产的企业数量有限，主要有：1）研产基地包括钢研总院、中科院金属所等；2）老牌钢铁厂包括：抚顺特钢、宝钢特钢等，老牌钢厂自上世纪50年代开始生产高温合金，产品牌号涵盖齐全；3）新兴民营企业资金充足，通过引进设备、高端技术人才等方式实现迅速发展，如图南股份、西部超导（地方国企）、隆达股份等。经过多年发展，我国高温合金企业基本已经形成了自己的研究与生产体系。我国高温合金市场增速高于全球市场增速。2020年全球高温合