中泰证券：联瑞新材（688300）-Q2盈利显著修复，高端品放量推动未来成长

联瑞新材(688300)事件：公司于2023年8月18日晚发布2023年半年报。23H1实现营收3.1亿元，同比-10.4%；归母净利润7303.8万元，同比-20.8%；扣非归母净利润6205.8万元，同比-28.2%；经营活动现金净流量1.1亿元，同比+7.3%。单二季度营收1.7亿元，同比-2.4%；归母净利润4432元，同比-10.5%；扣非归母净利润3927.7万元，同比-13.7%。上半年需求延续弱势致收入下滑，Q2收入环比改善。上半年下游半导体行业仍处下行周期，全球终端市场需求延续弱势，拖累公司收入下行。但23Q2收入环比23Q1提升16.6%，我们预计4月以来公司订单及发货持续好转，带动Q2收入环比改善。从产品角度来看，我们预计下游需求高端化支持公司高端品收入占比持续提升，产品结构进一步优化；同时球铝新业务发力或逐步显效，保持较好增长趋势。后续伴随下游需求回暖及公司海内外核心客户份额提升，角硅需求压力或有缓解，球硅基本盘仍望保持稳定增长；球铝新业务在新能源车景气修复，光伏、高端芯片热管理等需求推动下望逐步实现放量，公司收入端望呈现好转趋势。Q2盈利能力显著修复，后续业绩