浙商证券：酒店：国内领先的酒管企业研究——东呈集团：聚焦大众市场，乘行业复苏东风加速发展

1、国内领先的酒店管理集团，聚焦大众出行住宿市场，特许经营管理服务为核心东呈集团创立于2007年3月，致力于为大众出行提供高性价比住宿体验，经过十五余年的发展，旗下加盟酒店已覆盖30余省、直辖市和自治区，截至2021年12月31日，公司酒店规模在国内连锁酒店集团中位列第5。自2019年至2021年，公司酒店数量（含已签约酒店）从2413家增长至3216家，增长33.3%，截至2021年底，公司已开业酒店总数达2165家，其中，直营酒店3家，加盟酒店2162家。公司已形成覆盖经济型、中档、中高端和高档的酒店品牌体系，建立了“城市便捷”“精途”等13个自主酒店品牌及“摩登天空设计”1个合作酒店品牌。截至2021年底，公司经济型/中档/中高档/高档品牌开业酒店数分别为1339/747/75/4家。2021年公司实现营收10.43亿元，同比2019年增长17%，特许经营管理服务收入占比达55%；营业成本5.55亿元，驻店管理人员服务成本占比达47%；2019至2021年公司归母净利润分别为1.82/1.21/1.03亿元，展现了其优异的盈利能力。2、酒店市场连锁化率提升空间巨大，下沉市场成为竞