信达证券：东方电缆：业绩符合预期，在手订单充沛

东方电缆(603606)事件：公司于2023年8月4日发布2023年半年报，上半年公司实现营收36.88亿元，同比-4.44%。归母净利润6.17亿元，同比+18.08%；扣非归母净利润6.06亿元，同比+14.53%。分季度看，23Q2单季公司实现营收22.50亿元，同比+10.12%，环比+56.49%。归母净利润3.61亿元，同比+47.95%，环比+41.03%；扣非归母净利润3.58亿元，同比42.13%，环比+44.03%。点评：二季度营收环比提升，海缆体现较强盈利能力。Q2海缆系统收入10.96亿元，环比+95.7%；海工1.42亿元，环比+121.88%；陆缆系统10.40亿元，环比32.99%。公司上半年整体毛利率28.62%，同比+4.96pct，净利率16.72%，同比+3.19pct，其中上半年海缆系统毛利率达51.09%，同比+10.69pct，主要原因为海缆系统中高端产品的收入占比提升。陆海缆在手订单充足，Q2中标订单环比增加明显。截止2023年7月底，公司在手订单约80.01亿元，其中海缆系统39.16亿元（220kv及以上占比42%，脐带缆约占28%）、