西南证券：溯联股份（301397）-2024中报点评：营收稳步增长，客户结构持续优化

溯联股份(301397) 投资要点 事件：公司发布2024中报，公司2024H1实现营收5.3亿元，同比+23.0%，实现归母净利润0.7亿元，同比-8.3%。单季度看，Q2实现营收3.0亿元，同比+43.0%，环比+29.4%，实现归母净利润0.4亿元，同比-17.9%，环比+18.1%。 公司营收稳步增长，静待业绩释放。Q2公司营收3.0亿元，同比+43.0%，环比+29.4%，营收实现稳健增长主要受益于新能源客户及储能客户订单增加，支撑公司收入增长。盈利方面，Q2公司毛利率为22.2%，同比-11.0pp，环比-5.1pp，Q2净利率为12.9%，同比-9.5pp，环比-1.2pp，主要是今年新能源汽车价格战带来的供应链降本以及新工厂爬坡带来的影响。费用率方面，公司上半年控费效果良好，销售/管理/研发费用率分别为2.2%/3.8%/5.2%，同比-0.5pp/-0.7pp/-0.9pp，费用率下行利好公司利润改善。 新能源业务成重要增长点，客户结构不断优化。2024H1公司新能源车型收入约2.88亿元，同比增长超过63%，公司新能源业务已成为公司业务收入的重要增长点。当前，公司已