光大证券：基础化工行业周报：2022H1化工板块呈现V型反转，纯碱、磷化工、有机硅涨幅靠前

2022H1行情回顾：2022年上半年沪深两市各板块大部分呈现下跌态势，上证指数下跌6.63%，深证成指下跌13.20%，沪深300指数下跌9.22%。中信基础化工行业指数下跌5.47%，涨跌幅位居所有行业第13位。2022年上半年，化工板块经历了近4个月的调整后，于4月26日达到近半年内的最低点，而后便进入反弹状态。4月26日至6月30日期间，中信和申万基础化工指数分别上涨35.33%和29.66%，相较于沪深300指数的超额收益率分别为16.81%和11.13%。2022年上半年，基础化工各子板块涨跌互现。涨跌幅靠前的子板块分别为：纯碱（+41.12%）、磷肥及磷化工（+27.85%）、无机盐（+25.51%）、有机硅（+11.45%）、涤纶（+10.56%）。涨幅靠前的子板块中，纯碱行业受下游光伏及基建地产需求的提升，行业持续保持高景气。同时由于国内纯碱产能供给偏紧，纯碱在2022H1处于快速去库存状态，产品价格及价差相较于2022年年初均存在明显提升。磷肥及磷化工板块方面，由于俄乌地缘政治冲突影响全球粮食供给，进而推升粮食价格。在高粮价背景下，农民种植意愿提升拉动化肥需求，叠加