中原证券：汽车行业月报：市场复苏，看好汽车板块投资机会

投资要点：行情概述：汽车板块整体呈回升趋势，收益率强于市场。5月沪深300指数上涨1.87%，汽车（中信）指数上涨18.18%，跑赢上证指数13.61pct、跑赢万得全A指数12.28pct；五月汽车（中信）板块收益率在中信一级行业中排名第1。汽车子行业表现均优于市场，客车表现最佳。5月客车表现强势，上涨57.73%。卡车板块上涨24.82%，零部件上涨16.09%，汽车销售及服务上涨17.57%。5月汽车行业估值环比上升，存在提升空间。截止5月31日，汽车（中信）板块整体市盈率为29.03倍，高于四月末收盘的23.61倍。子版块中摩托车及其他（41.28倍）市盈率最高。汽车零部件板块估值性价比突出，板块整体市盈率（TTM）为27.26倍，略高于历史均值26.49倍，PB估值为2.42倍,低于历史均值2.58倍，短期政策预期下估值有望修复。市场表现：乘用车产销增长明显，自主品牌崛起势不可挡。5月汽车产销分别完成192.6万辆和186.2万辆，环比分别增长59.7%和57.6%。全国狭义乘用车产量达到167.1万辆，环比增速69.5%，增速处于5年同期历史最高。自主品牌乘用车市场份额持续