光大证券：基于17家上市银行的调研分析：银行股会有中报行情吗？

近期，我们对17家上市银行进行了集中调研，本文将结合调研情况，从信贷投放、资负定价、资产质量等维度对上市银行二季度及下半年经营形势做出分析。“量”：信用需求疫后修复，宽信用加速。1)人民银行稳信贷“5.23会议”后，配合疫情后经济修复，信贷投放强度明显增加。2Q前期存在有效融资需求不足问题，信贷投放明显放缓，但随着全国稳经济大盘会议召开，各类配套政策陆续出台，企业复工达产进程加快，基建投资力度加大，多数银行表示贷款投放5、6月份均出现了环比改善，预计6月信贷增量高于去年同期无虞，或大幅超出预期，部分优质银行预计整个2Q信贷增量也会明显高于去年同期。多数银行对下半年的信贷投放形势较为乐观，仍有望实现同比多增，我们维持2022年新增21~22万亿信贷的判断。2）信贷结构：上半年以对公投放为主，后续零售将加大发力。受访银行表示上半年以对公投放为主，市场化需求相对偏弱，行业主要分布于新老基建、高端制造、绿色、普惠小微等领域；零售信贷投放进度相对不及预期，下半年将加大对零售领域倾斜力度，按揭贷款增速短期内或仍缓慢，非房零售贷款增长的确定性相对更强。3）机构行为：政策性银行与大型银行发挥“头雁”作