光大证券：《大国博弈》系列第二十四篇：中期选举，红色浪潮能否席卷美国？

民主党本次选情承压，不仅受到通胀高企物价飞涨，美国政治极化、社会动荡不安，伊拉克仓促撤军等因素拖累，共和党积极筹划选区重划、共和党铁票仓新增2席位、特朗普积极为共和党候选人背书，也起到了重要的影响。中期选举对应四个结果，均将对拜登后半任期产生重要影响：（一）民主党守住两院：将进一步强化拜登执政风格。若民主党可以在参议院夺得超50席位，拜登或适时重启“重建美好未来”大规模财政刺激法案。外交方面，预计拜登将进一步巩固民主党竞选基本盘的利益，推进降低对华关税，并且换取核心诉求——中国相关市场开放、加强中美气候合作。但是，拜登在核心技术链条上，对中国封锁围堵的政策方向难以动摇。（二）共和党拿下参议院、民主党拿下众议院：小概率事件。共和党可以直接干涉拜登对内阁官员、最高法院法官（或有）等人事任命权。（三）共和党拿下众议院、民主党拿下参议院：中美缓和的空间进一步缩窄。共和党也会干涉拜登与征税、财政支出相关的法案。（四）共和党拿下两院：将全面掣肘拜登内政外交，外交方面共和党或进一步强化特朗普任期对华全面脱钩的风格，推动国会通过产业脱钩、技术管制等法案。