浙商证券：医疗器械行业专题报告：中日对比，三问集采

看沿革：医疗器械集采节奏与趋势展望？医疗器械集采控费或将持续。我国高值耗材已历经64轮集采，我们拆分集采品类覆盖的省份情况，市场规模占比居前的血管介入、骨科、眼科、口腔、电生理与起搏器等板块均已出现或即将面临大规模集采，类比日本药品集采的进程，我们认为集采控费或将持续，原因如下：（1）医保控费需求持续。我国人口老龄化率仍在持续增长，且近年来随医疗水平的提升，医保目录也在持续调整，越来越多的创新产品及术式进入医保，我国医保支出仍有望持续增长，控费需求尚在；（2）创新加速伊始，拐点未至。类比日本药品集采，1980-1990年，日本药品降幅最大，1988年启动药品全面集采，之后每两年一次对医保目录内药品价格调整，集采价格降幅放缓，我们分析放缓的原因：药品已完成了相对全面的集采；日本在1980-1990出台多项鼓励创新的政策，缩短创新产品审批并延长创新产品专利期，创新产品的对冲导致1990年后日本整体价格降幅趋于稳定。而我国仍在创新产品的早期爆发期，新旧动能仍在切换、集采尚未全面普及、创新稳定迭代时点未到。综上，在集采节奏上，类比日本药品集采，我们认为我国医疗器械集采仍在提速扩面的进程中；从品