德邦证券：机械设备行业第35期周观点：国际油价大幅波动不改油服行业景气度向上，船舶订单改善

国际油价大幅波动不改行业景气度向上。整体较为克制的资本开支+油气衰减属性+近几年油气需求量仍在上升，决定油价不太会发生过大幅度回撤。油价在2020年初新冠疫情影响下，一度跌破至负油价，2020年中油价已经恢复到合理位置，但是从全球油气资本开支来看，2021年仍然资本开支乏力。虽然2022年全球部分区域油气资本开支呈现明显上行，但油气的资本开支增加到真正产能的落地，仍有一定时间差。另一方面，油气资源具有衰减属性，且2030年之前行业需求仍稳步上升。综上因素，我们认为，本轮油价不会发生过大幅度回撤。国内油气市场活跃度明确改善。此前大家对油服国内资本开支的忧虑在于三桶油资本开支计划较为保守、担心相应油服公司受益有限。《“十四五”现代能源体系规划》指出，对于能源保障要更加的安全有力。一方面，国家将积极扩大非常规资源勘探开发，加快页岩油、页岩气、煤层气开发力度。另一方面，要加强中西部地区和海域风险勘探，强化东部老区精细勘探。三桶油正积极通过分包、租赁、高性价比设备等方式，提高资金使用效率，另一方面，民营企业作业占比的提升将提高行业活跃度。海外景气度更好，相关标的深度受益。从OPEC发布的深度报告