安信证券：工程机械2022年6月挖机行业快评暨上半年总结：6月挖机销量增速降幅收窄，Q3月度销量转正可期

事件：根据中国工程机械工业协会数据，2022年6月，挖机行业销量20761台，同比下降10.1%；其中国内11027台，同比下降35.0%；出口9734台，同比增长58.4%。2022年1-6月，挖机累计销量143094台，同比下降36.1%；其中国内91124台，同比下降52.9%；出口51970台，同比增长72.2%。核心观点：6月行业销量增速表现好于预期（CME此前预计增速为-22%左右）。在开工复苏、高基数压力缓解背景下，月度销量增速降幅逐月收窄，随着稳增长政策持续催化，预计下半年行业增速表现有望呈“V”型回升，8月份有望迎来月度销量增速回正拐点。从需求端来看，下游开工率回升，叠加年底国三切国四，伴随稳增长效应显现，挖机销量有望保持平稳；从成本端来看，截至7月8日，钢材综合价格指数为119点，较5月初下滑15%，未来在保供稳价背景下，大宗价格有望呈稳中有降趋势，成本压力释放有望修复企业盈利能力。综合来看，当前龙头公司估值基本处于历史较低水平，积极布局电动化、国际化转型升级，具备中长期收益配置价值。高基数压力及疫情影响缓解，销量增速降幅逐月收窄，预计2022年整体呈前低后高走势，