东吴证券：电动车2022年中期策略报告：千帆竞发势如虹，百舸争流正当时

国内市场持续超预期，上修全球销量预期至1000万辆+，23年增速上修至40%+，电动化势不可挡。国内电动车5-6月大超预期，体现超强需求韧性，预计1H销量近260万辆，受益于新车密集发布+大范围地补+油价上涨，2H销量有望持续创新高达到380-420万辆，环增50%，全年销量再上修至650万辆+，增85%+；23年免购置税有望延期，有望维持40%+增长。美国市场1H依靠车型驱动销量达41万辆，同比+75%，全年预计110万辆+，23年有望维持50-100%增长。欧洲受俄乌战争影响，供应链紧缺，Q2电动车增速放缓，预计1H销量110万辆，同比+10%，Q3增速有望恢复，全年销量下修至250万辆，同增18%；23年供应链紧缺缓解，增速有望恢复至25-30%。因此我们上修22年全球电动车销量预期至1000万辆+，且预计23年全年电动车销量有望超预期，达到1400万辆+，同增45%+。Q3行业恢复高景气度，叠加储能加持，龙头2H排产环比增70-100%，23年有望上修至50~60%增长。我们测算22年全球动力+储能需求700-800gwh，同比大增80%+，其中储能翻番至110gwh；23年需