中航证券：旅游行业专题报告：多因共振：旅游花式打卡，共赴“诗和远方”

2024年旅游新趋势：下沉游、网红化、散客化 旅游市场加速复苏，2024年旅游数据全面超越2019年同期：据世界旅游及旅行理事会与牛津经济研究院数据显示，2024年中国国内全年旅游收入预计将达到创纪录的6.79万亿元（约合9380亿美元），较2019年高出11%，旅游消费需求呈现加速释放的趋势，政策出台&产品创新有望激发旅游消费的更大潜能。 A股上市公司可划分为大三类：按照我国旅游景区商业运营模式，我们将A股旅游景区公司划分为强自然资源景区、旅游地运营服务商、旅游产品分销商。 2024年旅游市场新趋势：①下沉游盛行，追求高性价比；②景区网红化，年轻人愿意“凑热闹”；③散客化凸显，旅行社业务复苏缓慢。 “旅游强国”政策&供需两旺，出行板块乘风起 政策东风：全面深化“旅游强国”顶层设计，文旅融合成未来重要方向；地方性政策接踵而至，加速培育旅游新业态。 旅游供给：①存量交通供给迅速复苏，居民区域流动更加畅通；②增量交通供给规划进展，利好景区客流提振；③优质景区供给增多，中西部地区发掘潜力更大；④景区&索道扩容提升客流容量，收入天花板持续突破；⑤OTA平台及旅行社持续创新旅游产品，数字科技激活