国信证券：非金属建材周报（22年第28周）：区域运行略有分化，短期供需博弈仍然存在

水泥夏季错峰加大力度，供需博弈短期仍在持续。本周，内蒙古赤峰要求7-10月全市所有水泥熟料（含电石渣及协同处置危险废物等任务）生产线错峰生产不少于40天，山东水泥协会要求7月份每条熟料生产线错峰停窑20天，此前也有其他地区相继公布夏季错峰生产要求：6月底，湖南、江西等地陆续发布夏季错峰生产计划，其中，湖南7-8月错峰停产时间43天，江西6-7月错峰生产15天；早前，陕西省要求关中地区所有水泥熟料生产线6-7月停窑30天。通过夏季错峰停窑的手段，可在一定程度上缓解区域供需矛盾压力，促进行业运行向下半年旺季的平稳过度。布局“稳增长”，静待政策效果显现。行业处于传统淡季，运行仍然较为低迷，库存压力之下，价格运行较为疲软，但近期全国疫情防控形势正在逐步好转，叠加前期央行、发改委等“稳增长”相关措施不断加码，基建政策持续发力，地产政策维稳信号明确，相关政策产业链传导逐步蓄力，近期前端数据改善信号已现，建材板块需求底部已现，行业运行触底回暖可期。因此，我们判断建材板块下半年景气回升可期，“稳增长”相关产业链标的仍是近期投资需要关注的重点，建议关注基建、地产需求为主且估值兼具较高安全边际的相关品种。