东吴证券：汽车周观点：5月第3周乘用车环比-14%，继续看好汽车板块

核心结论 本周复盘总结：五月第二周交强险38.1万辆，环比上周/上月周度-14.0%/+0.8%。本周SW汽车指数+1.2%，细分板块涨跌幅排序:SＷ商用载货车(+9.4%)>SW乘用车(+4.3%)>重卡指数(+3.3%)>SW汽车(+1.2%）>SW商用载客车(+0.9%)>SW汽车零部件(-0.8%)>SW摩托车及其他(-1.7%)本周已覆盖标的江淮汽车、经纬恒润-W、赛力斯、沪光股份、福耀玻璃涨幅前五。 本周团队研究成果：外发福耀玻璃专题深度报告《汽车玻璃在智能化浪潮下的新机遇》，外发零跑汽车、小鹏汽车-W2025一季报点评。 本周行业核心变化：1）比亚迪海洋网宣布推出限时购车优惠活动，直降幅度最高达5.3万元，王朝网12款智驾版车型限时补贴（不含国家补贴）起售价降至6.38万元，综合补贴（不含国家补贴）可优惠1.3万~3.2万元；2）小鹏汽车Q1实现营收158.1亿元，同比增长141.5%，环比微降1.8%。公司Q1净亏损6.6亿元，Non-GAAP净亏损4.3亿元，同环比收窄。Q1公司综合毛利率15.6%，同环比分别+2.7/+1.1pct；3）零跑汽车司2025Q1收入为