安信证券：健帆生物（300529）-Q3公司经营环比改善，系统性改革效果初现

健帆生物(300529)公司发布2023年三季报，Q3业绩同比、环比均呈现显著改善。（1）2023年前三季度，公司实现收入14.86亿元，同比减少26.64%；归母净利润4.23亿元，同比减少51.5%；扣非归母净利润4亿元，同比减少50.67%。（2）2023年单三季度，公司实现收入4.74亿元，同比增长0.5%，环比增长7.8%；归母净利润1.46亿元，同比增长16.6%，环比增长80.5%；扣非归母净利润1.4亿元，同比增长17.26%，环比增长92.86%。Q3公司费用端呈现出优化趋势，研发费用率有所上升，销售费用率与管理费用率均明显下降。（1）2023前三季度，公司实现毛利率80.66%，同比减少2.62pct；净利率28.29%，同比下降14.61pct；研发费用率11.87%，同比提升3.86pct。（2）2023单三季度，毛利率80.9%，同比下降0.7pct，环比增加0.18pct，基本保持稳定；净利率30.65%，同比增加4.5pct，环比增加12.46pct。费用端拆分来看，2023Q3公司销售费用率24.79%，环比下降13.12pct，管理费用率8.39%，环