国金证券：金晶科技（600586）-浮法玻璃盈利显著改善，明年TCO玻璃有望放量

金晶科技(600586)业绩简评2023年10月25日，公司披露三季报，前三季度实现营收58.04亿元，同比增长2.14%；实现归母净利润4.23亿元，同比增长1.82%。其中三季度实现营收20.90亿元，同比增长6.76%，归母净利润1.62亿元，同比增长224.39%。经营分析Q3纯碱盈利略超预期，近期库存累积价格承压：三季度由于新产能释放不及预期，以及部分产能检修的影响，纯碱价格表现略超预期。9月下旬开始，纯碱库存逐步累积、售价陆续调降，近期重碱价格已降至2500元/吨以下，较8月峰值下降1000元/吨左右，预计未来纯碱盈利能力将承受一定压力。房地产需求有所回暖，浮法玻璃盈利大幅改善：三季度下游房地产需求回暖，叠加传统销售旺季的因素，浮法玻璃价格逐步回升，带动公司浮法玻璃业务收入及利润同比大幅改善。考虑到近期行业库存处于低位，预计浮法玻璃盈利有望继续保持较好水平。光伏玻璃盈利环比改善，明年TCO有望放量：三季度光伏玻璃价格整体表现平稳，9月份价格小幅调涨，盈利能力较二季度有所改善。9月8日公司全资孙公司滕州金晶玻璃有限公司二线600T/D玻璃生产线升级改造为TCO玻璃产线项目成功