东吴证券：宋城演艺（300144）-2024半年报点评：业绩符合预告值，潜力项目继续爬坡

宋城演艺(300144) 投资要点 事件：2024年8月28日，宋城演艺发布2024年半年报，2024H1公司营收为11.77亿元，同比+58%；归母净利润为5.50亿元，同比+82%；扣非归母净利润为5.47亿元，同比+85%。 Q2业绩处在预告区间中位：2024Q2公司实现营收6.2亿元，同比+22%；归母净利润3.0亿元，同比+23%，若剔除2019年同期六间房等重组投资收益影响，较2019年同期+27%；扣非归母净利润3.0亿元，同比+24%。收入、利润处在预告区间中位，符合预期。 主力项目表现分化，三峡项目确认管理费收入：2024年H1主要项目杭州/三亚/丽江/广东分别实现营收2.9/1.1/1.3/1.3亿元，同比+29%/+6%/-8%/-（广东项目2024年开业），为2019年同期的73%/48%/86%/-；净利润为1.8/0.6/0.7/0.5亿元，同比+9%/+4%/-15%/-；西安和上海项目持续爬坡。主力项目恢复度差异与本地旅游市场、跟团游情况和竞争格局有关。2024年7月三峡轻资产项目正式开业，公司于Q2确认剩余管理费收入，H1设计策划费收入1.4亿元，去年