国金证券：济川药业（600566）-主要品种增长良好，盈利能力持续提升

济川药业(600566) 2024年4月9日，公司发布2023年年度报告。2023年公司实现收入96.5亿元（同比+7.32%），归母净利润28.2亿元（同比+30.04%），扣非归母净利润26.92亿元（同比+32.72%）。 单季度看，公司2023年Q4实现收入31.2亿元（同比+0.49%），归母净利润8.79亿元（同比+51.84%），扣非归母净利润8.64亿元（同比+48.48%）。 经营分析 工业商业均平稳增长，主要品种表现良好。2023年公司工业实现收入92.8亿元，同比+7.56%；商业实现收入3.6亿元，同比+2.66%。2023年公司主要品种蒲地蓝消炎口服液和小儿豉翘清热颗粒市场需求较同期增加，清热解毒类和儿科类业务表现良好，其中清热解毒类业务实现收入33.8亿元，同比+17.68%，儿科类业务实现收入27.4亿元，同比+13.01%。 销售费用率下降明显，盈利能力持续提升。2023年公司销售费用率为41.50%，同比-4.22pct，管理费用率为3.86%，同比-0.19pct，研发费用率为4.81%，同比-1.34pct。销售费用率下降明显，促进公司盈利能力提升