天风证券：非银金融：东方财富：子公司东财证券净利润同比+37.5%，Alpha驱动业绩高增！

事件：东方财富证券公布未经审计非合并报表，22H1东财证券营收41.8亿，同比+34.1％；净利润28.5亿，同比+37.5％。1、证券业务仍然保持高成长性，业绩增速领先同业。1）经纪业务：手续费及佣金净收入同比+30.0%至24.4亿。22H1全市场日均股基成交额10646亿，同比+9%。同时公司经纪业务市占率持续提升，我们估算22H1月均经纪份额~4.2%，同比提升53bps。2）两融业务：利息净收入同比+25.4%至9.6亿。22H1全市场两融日均余额同比-2%至1.65万亿，但公司的两融市占率提升至2.46%，同比提升20bps（2021年末为2.45%）。3）投资收益：投资收益+公允价值变动损益合计6.5亿，同比+58.6%，主要系交易性金融资产同比+107%至472亿。2、基金代销收入预计同比有所下降，主要受申赎费用下降及投资者结构变化所致。1）保有量方面，我们估算6月末全市场权益基金~8万亿，我们估计公司份额环比+0.2pct至6.4%，则权益基金保有规模~5100亿，同比+15%/环比+10%；2）申赎费方面，22H1全市场新发权益基金2085亿，同比-84%，其中6月