中泰证券：医药生物行业周报：政策底部预期强化，建议长期配置创新龙头

本周观点：政策底部预期强化，建议长期配置创新龙头。本周沪深300下跌4.07%，医药生物行业下跌4.06%，处于31个一级子行业第16位；以TTM估值法计算，目前医药板块估值25.9倍PE，相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为30.0%。自2021年下半年以来，受医保控费、高值耗材集采等政策影响，板块整体情绪低迷，估值也重回历史底部区间。我们认为，当前医药处于估值和政策的双重底部，随着本周第七批集采落地、北京发布支持创新的支付新政，板块情绪有望得到修复，叠加下半年院内诊疗复苏，看好医药板块修复行情。第七批集采整体降价温和，关注企业边际变化。7月12日，第七批集采在南京产生并公示拟中选结果。本次集采有60种药品采购成功，拟中选药品平均降价48%，降幅相比前几批集采（平均降幅均在52%以上）有所温和。按约定采购量测算，预计每年可节省费用185亿元。本次集采共有295家企业的488个产品参与投标，217家企业的327个产品获得拟中选资格。经过多轮规则调整，集采的政策已经更加清晰合理。我们认为随着集采常态化推进，当前应重点关注两类企业：1）存量品种受损边际弱化、或是有望通过集采实现快速放量的