国信证券：交运中小盘行业周报：航空中报利空落地，快递物流表现稳健

核心观点航运：本周CCFI综合指数报3276.85点，环比涨1.4%，其中美西航线报2642.41点，环比涨2.5%，欧线报5085.87点，环比涨1.8%。近期随着联盟停航控班及上海的复工复产，运价回落的速率已经下降，短期行业有望迎来旺季和港口拥堵带来的运价催化，远期看，21年由于船东对于运力扩张较为谨慎，22-23年行业供需将延续错配状态，行业整体盈利能力仍将维持在较高水平，当前估值具备较强吸引力。航空机场：航空机场板块各公司集中披露中报预告，三重压力下录得全面亏损。展望未来，我们继续看好疫情全面消退后的投资机会。航空板块，我们终将见到民航业再度绽放，如有朝一日开放，民航运价向上弹性大，业绩有望创历史新高，推荐板块性的投资机会，推荐三大航、春秋、吉祥。当前枢纽机场因国际客减量业绩承压，一旦国门开放，机场业绩将大幅改善。机场估值体系已经逐步过渡至消费股，在免税消费驱动逻辑下很难再回到公用事业股估值体系，看好枢纽机场长期投资价值，推荐上海机场、白云机场。快递：6月行业业务量同比增速继续恢复至+5.4%，由于国内疫情仍然面临反复，行业需求增长略低于预期。随着6月电商旺季结束，快递已经进入