中银证券：化妆品及医美行业：6月化妆品加速复苏，头部品牌持续领跑

618活动带动6月化妆品行业销售情况同比改善，多龙头企业品牌线上销售呈现高位正增长，从社零数据来看，6月化妆品零售同比增长8.1%，表现出明显拐点。随疫情得到控制，医美和化妆品行业需求逐步复苏，看好头部品牌表现。6月化妆品零售总额上涨幅度大于整体社零表现。6月随上海、北京疫情初步得到控制，上海解封及全国物流逐步恢复常态的影响，叠加618活动持续加码，6月化妆品零售同比上升8.1%，高于同期社零总额同比3.1%的增幅，化妆品零售呈现出明显的拐点。预计随疫情影响消退、供应链物流持续恢复和化妆品需求回暖，化妆品销售情况有望进一步得到改善。6月化妆品行业逐步复苏。淘系平台上，6月大部分化妆品企业呈现正增长，其中贝泰妮GMV同比增长44.30%、珀莱雅同比增长103.91%、华熙生物同比增长62.66%。分品牌来看，珀莱雅旗下彩棠6月GMV同比增速189.96%；贝泰妮主品牌薇诺娜6月GMV同比增长41.20%，稳步向上；华熙生物旗下米蓓尔、润百颜、夸迪均呈现正向增长，其中夸迪同比增长191.69%。抖音平台在新渠道放量和低基数效应下，国产头部品牌均呈现快速增长，夸迪/米蓓尔/肌活/润百颜/薇诺