民生证券：光威复材（300699）-2023年三季报点评：碳纤维龙头稳健发展；复材科技板块成长迅速

光威复材(300699)事件：公司10月26日发布2023年三季报，1~3Q23实现营收17.47亿元，YoY-10.0%；归母净利润6.21亿元，YoY-17.2%；扣非净利润5.04亿元，YoY-29.7%。业绩表现基本符合市场预期。公司碳纤维坚持高强、高模、低成本的发展战略，业务稳健增长。盈利能力保持在较高水平。1）单季度看：公司3Q23实现营收5.23亿元，YoY-16.4%；归母净利润2.08亿元，YoY-15.0%；扣非净利润1.22亿元，YoY-48.3%。2）盈利能力：3Q23毛利率同比下滑2.4ppt至44.9%；净利率同比提升1.2ppt至37.9%。1~3Q23毛利率同比下滑6.6ppt至46.0%；净利率同比下滑3.7ppt至34.0%。利润率有波动但公司的盈利能力持续保持在较高水平。复材科技板块快速增长；大合同执行率29%。1~3Q23，分板块看：1）拓展纤维板块：实现营收11.05亿元，YoY+1.69%，定型纤维产品重大合同执行率29.16%；公司的碳纤维坚持高强、高模、低成本的发展战略，有系列化、多元化碳纤维、经编织物和机织物等产品。2）能源新材料板块：