民生证券：美芯晟（688458）-2024年一季报点评：Q1业绩承压，新品进展顺利

美芯晟(688458) 事件：美芯晟发布2024年一季报，Q1公司实现营业收入9467.49万元，同比增长18.26%，归母净利-1326.39万元。 Q1业绩承压，高研发侵蚀利润表现。Q1实现营业收入9467.49万元，同比增长18.26%；毛利率21.99%，环比下降6.06pct；归母净利-1326.39万元。营收同比增速减缓，毛利率环比下滑，我们认为主要因LED驱动等淡季影响，而由于公司持续高研发投入，加大无线充电及有线快充、汽车照明全系列产品开发并进入量产、光学传感及车规级产品的研发技术投入及人才梯队建设，侵蚀公司利润表现，导致出现亏损。 光传感系列产品持续量产，Q1导入多家手机客户。公司跨学科开发融合了数模混合SoC芯片、光路设计、封装设计、VCSEL、PD工艺、镀膜技术、图像处理技术为一体的传感器产品。基于自研的光电工艺和镀膜技术，推出多款光学传感器，实现信号链快速布局，应用领域广泛。具体而言，以光传感为代表的信号链产品系列，如入耳检测传感、窄缝三合一传感、业内首款应用于偏振光表冠等芯片均已量产。一季度，公司光学传感产品设计进入多家手机客户并进入量产交付，实现销售收入10