招商证券：显微镜下的中国经济（2022年第15期）：稳就业需要多少GDP增速？

上半年GDP同比增速为2.5%，完成年初制定的经济增长目标难度较大。李克强总理在出席世界经济论坛全球企业家特别对话会中表示“宏观政策既精准有力又合理适度，不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来”。目前，保持中国经济运行在合理区间被分解为两个目标，一是稳就业，二是稳物价。从稳就业的角度看，只要能完成今年5.5%以内的城镇调查失业率和1100万人的城镇新增就业人口目标，经济增速高一点或者低一点均可以接受。从失业率目标看，2020年GDP增速为2.2%，对应城镇调查失业率均值为5.6%，今年上半年GDP增速2.5%对应的城镇调查失业率均值为5.7%，失业率和GDP增速对应关系较为明确。而去年GDP两年平均增速为4.1%，对应的城镇调查失业率为5.1%。因此，如果下半年GDP增速恢复至5.5%附近，今年GDP增速达到4%左右，失业率目标完成的可能性较大。