国盛证券：医药生物行业周报：2022Q2医药持仓新低，新一轮机遇会开启么？（附18图）

一、本周回顾与周专题：本周（7.18-7.22）申万医药指数下跌0.76%，涨跌幅列全行业第25，跑输沪深300指数，跑赢创业板指数。本周周专题，我们详细梳理了2022Q2公募基金重仓持股医药情况，用18张图表对医药整体及细分板块的仓位、医药整体、细分板块及个股的配置、医药基金历史规模变化、医药基金股票投资市值占基金资产总值比例进行分析。二、近期复盘：1、本周表现：本周医药基本处于震荡状态。结构上看，表现较好的条线有医疗新基建、医美、业绩预期线（或拐点型）、强中小市值个股逻辑。持仓集中度低的核心资产核心赛道走稳。表现有压力的有CXO、业绩低预期标的，此外国产新冠药相比其热度表现弱。2、原因分析：本周整体市场偏反弹轮动，后面两天则是表现承压，医药在这种环境下无明显优势，而且处于前面大幅反弹后的震荡期，这种走势相对正常。医药热度还是有，个股逻辑的中小市值阶段性热度比较高，这也说明着医药的活跃度还行，只是这种表现方式很难把握机会，因为博弈较多，持续性不一定好。医疗新基建表现较好因为有文件支持，另外业绩预期也不错。医美表现不错，其实是源于医疗服务价格文件出台后医疗服务的带动，但医美共识度较高，