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国投证券:视源股份(002841)-业绩短期承压,海外业务迎来修复

发布者:wx****cc
2024-01-31
805 KB 5 页
消费电子
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国投证券:视源股份(002841)-业绩短期承压,海外业务迎来修复.pdf
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视源股份(002841)事件:视源股份公布2023年度业绩快报。公司预计2023年实现收入201.6亿元,YoY-3.9%;实现归母净利润13.7亿元,YoY-34.1%;经折算,Q4单季度实现收入47.8亿元,YoY-3.3%;实现归母净利润3.0亿元,YoY-36.7%。随着国内经济环境改善,公司教育业务和企业会议业务有望迎来复苏。2023Q4收入小幅承压:2023Q4公司收入延续同比下降趋势。分业务来看,1)受全球电视出货量下滑影响,公司液晶显示主控板卡相关业务收入同比下降。2)地方财政承压背景下,教育平板市场价格竞争激烈,公司教育业务承压。经计算,2023H2公司教育业务收入YoY-14%。但2023年公司教育PC、录播、希沃魔方数字基座等软硬件产品收入实现较快增长。3)得益于海外教育市场需求恢复、公司积极拓展品牌客户以及自主品牌出海,海外业务快速增长。经计算,2023H2公司海外业务收入YoY+36%。教育市场价格竞争叠加费用投入增加,盈利能力下降:我们计算2023Q4公司净利率为6.4%,同比-3.4pct。2023Q4公司净利率延续同比下降趋势,主要原因包括:1)国内教育

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