东亚前海证券：美容护理行业周报：中报业绩陆续发布，行业景气度回升明显

行情回顾上周（07.18-07.22）沪深300指数下跌0.24%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合上涨5.45%，其中医美/化妆品/个护用品分别上涨6.87%/5.79%/3.70%。年初至今，沪深300指数下跌14.21%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌17.52%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌13.52%/17.27%/21.78%。估值方面，截至7月22日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约46.57X，处于2年39.81%分位值。核心观点中报业绩落地在即，供需回暖或催化板块行情。短期来看，美护需求端边际改善，医美迎短期疫后消费回补+暑期经济，化妆品七、八月进入传统淡季，由于2021年7-9月化妆品品类零售额同比增速较低，仅2.8%/0%/3.9%，低基数下今年有望实现同比亮眼增长。供给端方面，上市公司迎中报披露期，二季度行业增长放缓为普遍预期，然而从已披露业绩来看，头部品牌在困境中维持较好增长，如华熙生物2022H1归母净利润4.7亿元（同增30.49%）、珀莱