浙商证券：大消费行业周报：消费韧性仍在，调整即是布局时点

优质消费资产：市场情绪及Q2业绩担忧下有所调整，但消费韧性仍在7月份受疫情逐步发酵导致的情绪回调+部分标的Q2业绩预期回调双重因素影响，龙头白马出现阶段性回调。参照历史，对于优质消费品龙头，估值低就是难得买入机会以及上涨理由，建议布局估值处于低位、Q2基本面稳健或Q2业绩不佳市场已存预期、Q3基本面环比改善的龙头。新兴消费：居民储蓄迭创新高，新兴赛道及消费升级蓬勃发展东方甄选自有品牌持续发力，美丽生活矩阵号表现亮眼。本周（7.18-7.22）东方甄选自有品牌产品合计GMV已达到1813.6万元，计划每个月推出5-10款自营产品，一年以内做到100款，并且主要是直播间爆款产品，自有品牌快速发展中。同时，“美丽生活”矩阵号首播亮眼。医美推进合规产品管理，利好头部优质玩家。考虑到监管本质是利好合规医美，因此担忧情绪被逐步消化，利好头部。爱美客等龙头Q2存在疫情压制，7-8月爱美客有望恢复正常增速，华东医药预计Q2恢复正增长且逐季改善，后续催化剂多。华熙、珀莱雅高增长，看好国货龙头长期价值。本周华熙、珀莱雅业绩预告双双高增长，目前珀莱雅、华熙生物等国货龙头表现亮眼，中小品牌或加速出清。国货龙头