国信证券：轻工制造行业周报（24年第21周）：4月家具出口增速回升，关注家居家装618大促表现

核心观点 本周研究跟踪与投资思考：4月家具出口增速回升，美国成屋销售降幅持续收窄，关注美国地产周期与补库需求对家居家具外销的共振；近期家居卖场与电商平台相继开启618年中促销活动，建议关注家居家装大促期间表现。 4月家具出口增速转正，升降桌、床垫等品类表现强势。4月家具及其零件出口额达到62.6亿美元/+8.7%，绝对值为历史同期新高，同比增速较3月提升13.9pct，家具出口延续较高景气度。分品类看，4月升降桌、休闲椅办公椅、床垫与床架等出口额同比+43.7%/21.9%/15.0%/20.0%/15.2%，木框架沙发、人造草坪与保温瓶等品类实现个位数增长，PVC地板、电子烟与陶瓷用具出口表现较弱，4月出口额同比分别为-3.4%/-13.5%/-84.4%。 3月美国家具批发库存延续回升，4月美国地产销售同环比下降。3月美国家具及家居摆设批发商库存环比+1.0%，美国家具、家用装饰、电子和家用电器店零售商库存环比-0.7%，但较去年底增长1.3%，海外批发商与零售商常态化下单，补库逻辑持续验证；4月美国成屋销售折年数414万套，同比-1.9%/环比-1.9%，同比降幅持续收窄；新房销