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财信证券:食品饮料:疫情不改消费复苏趋势,看好大众品H2业绩修复

发布者:wx****6e
2022-07-29
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餐饮 财信证券
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财信证券:食品饮料:疫情不改消费复苏趋势,看好大众品H2业绩修复.pdf
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市场行情回顾:截至2022年7月26日,沪深300指数下跌5.89%,食品饮料板块(总市值加权平均)下跌2.41%,跑赢沪深300指数3.48个百分点,在申万31个一级子行业中排名第28位。白酒:局部疫情反复,不改消费复苏趋势。疫情防控政策逐步优化,工信部宣布行程卡查询结果覆盖时间由14天缩短为7天,且各地逐渐开始实施《新型冠状病毒肺炎防控方案(第九版)》,将中高风险细化,减少对人员流动的影响,近期国内局部疫情反复,但整体可控,从渠道调研情况来看,动销环比改善,疫情反复对于消费复苏趋势影响较小。7月以来,升学宴、婚宴、等均有所增加,白酒消费场景有所回补和修复。高端酒延续稳健发展趋势,次高端酒弹性大,预计将较大受益于消费场景的修复,推荐高端白酒贵州茅台、五粮液,建议关注次高端白酒中成长确定性较强的山西汾酒。大众品:成本整体回落,看好下半年业绩修复。7月以来,各地出台多项促消费政策,拉动餐饮消费,利好消费复苏。整体来看,二季度在疫情和成本高涨双重影响下,大众品行业业绩承压明显,但7月以来原材料成本整体呈现高位回落趋势,且原油价格下跌带动运费下降,加之餐饮复苏、消费场景恢复,预计大众品板块有

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