华鑫证券：计算机行业点评报告：亚马逊：AI赋能零售与云业务，产品多样化与全球化布局夯实增长基础

事件 亚马逊在7月31日发布2025年第二季度财报，公司当季实现净销售额1677亿美元，同比增长13%（剔除汇率影响增长12%）。公司整体营业利润192亿美元，同比增长30.6%。归母净利润182亿美元，同比增长35%。 投资要点 多元业务驱动营收增长，高效运营实现盈利提升 营收端：2025年第二季度，公司实现净销售额1677亿美元，同比增长13%（剔除汇率影响12%）。分业务看，北美市场收入1001亿美元，同比增长11%。国际市场收入368亿美元，同比增长16%（剔除汇率影响11%）。AWS收入309亿美元，同比增长17.5%。分产品看，在线商店、广告服务和第三方卖家服务分别同比增长11%，23%和11%，体现出公司在广告变现和生态建设方面的持续发力。 盈利端：二季度公司整体营业利润192亿美元，同比增长30.6%，营业利润率提升至11.4%。分板块看，AWS贡献营业利润102亿美元，占比超五成。北美与国际板块分别实现营业利润75亿美元与15亿美元，同比增幅分别为48%和448%，显示零售业务在规模效应及成本优化下的盈利改善。归母净利润182亿美元，同比增长35%；EPS1.68美元