中国民生银行：2020Q3我国各省（区、市）经济形势分析与政策建议

⚫ 三季度各地经济呈现全面回暖。部分地区经历了局部疫情反弹，长江流域一些省市遭受了洪涝灾害，对经济复苏造成了一些不利影响。但总的来看，三季度我国各地经济仍在稳健复苏，继续向社会生产与人民生活的正常化方向迈进。 ⚫ 各地主要经济指标持续改善。一是各地克服了局部地区疫情反复及洪涝灾害影响，9 个省（市）前三季度实现 GDP 增速的由负转正，仅剩 5 个省（区、市）GDP 仍为负增长；二是工业生产改善持续加快，供给端修复接近尾声；三是多数省份投资继续恢复，西部三省（区）出现回落；四是各省消费降幅普遍收窄，线下服务业需求持续恢复；五是各省进出口表现总体平稳，走势分化；六是财政收入降幅收窄，新增贷款与地方债发行规模扩大。 ⚫ 四季度我国各地经济将继续从疫情中恢复，服务业与消费将提供主动力，西南、中部地区及部分服务业占比较高的沿海地区将有不俗表现。不过也应注意到，全球疫情的二次爆发增加了我国经济的不确定性，部分开放程度较高的地区仍面临不小的输入型疫情压力，经济增长或受到偶发性局部疫情的拖累。 ⚫ 政策建议。一是坚持常态化疫情防控，落实减税降费让利助企纾困政策。二是扩大有效投资、促进消费升级，进一步