天风证券：知乎(ZH.US)十年内容社区构筑护城河，知识付费加速商业化落地

理解知乎：以“解决问题”为导向的PUGC社区平台 ⚫ 知乎是一个社区型PUGC平台，核心在于“解决问题”。知乎于2010年上线，是一个社区型知识付费平台。2020年末，公司月活用户达7570万，创作者产出3.53亿条内容，月均互动6.76亿条。知乎推出了问答社区、会员体系等产品和服务，并建立了图文、视频、直播等多元媒介形式。 ⚫ 专业的PUGC内容积累构筑知乎护城河。核心竞争力方面，知乎有三方面优势①平台积累与运营：积淀深厚，以内容为中心，运营能力出色②创作者：专业，见解独到，可信度高③用户：高粘性高知用户群体，流量质量优。三个方面相辅相成。 ⚫ 与其他社区型产品横向对比，知乎在月活渗透、时长等仍有提升空间。根据QM数据，知乎用户日活渗透率仅为2%，低于微博（20%）。留存与微博、百度贴吧接近，但时长较社区型产品仍有提升空间。