中泰证券：青岛港（601298）-世界一流枢纽港，量价向好有成长

青岛港(601298)北方深水良港，锚定世界一流。1）区位优势显著，作业效率一流。青岛港口位于北纬36度黄金纬度线，占有东北亚港口群的中心位置，是“一带一路”交汇点上的重要桥头堡，世界第四大沿海港口，我国北方最大的外贸口岸。公司运营管理着青岛前湾港区、黄岛油港区、董家口港区、大港港区和威海港区五大港区，集装箱、铁矿石、纸浆等货种作业效率保持全球领先，集装箱全自动化码头创出单机平均作业效率60.18自然箱/小时的世界纪录。2）腹地实力强劲，交通网络发达。2022年，山东省经济总量位居全国第三，货物进出口总值同比增长13.8%，对“一带一路”沿线国家和地区进出口总值同比增长38.0%，为公司拓展业务提供了有力的货源支撑。同时，背靠交通大省使得公司拥有便捷高效的铁路、公路、水路、管道等集疏运网络。3）盈利能力行业领先。2023年上半年，公司实现归母净利润25.64亿元，同比增长10.85%；加权平均净资产收益率为6.63%，同比增加0.3个百分点，位于中国沿海港口上市公司前列。价：港口整合，费率向好。根据《港口收费计费办法》（交水规〔2019〕2号），港口收费包括实行政府定价、政府指导价和市