东亚前海证券：美容护理行业周报：行业监管持续发力，合规优质标的长期受益

行情回顾上周（07.25-07.29）沪深300指数下跌1.61%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合上涨0.49%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌0.36%/上涨2.68%/下跌0.85%。年初至今，沪深300指数下跌15.59%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌17.00%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌13.92%/14.60%/22.45%。估值方面，截至7月29日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约46.86X，处于2年40.78%分位值。核心观点行业监管持续发力，合规美护有望加速替代不合规市场。随着美护行业近年高速发展，监管力度逐步加强。上周深圳发布重磅产业政策，明确鼓励发展医疗美容产业，药械端支持电子、生物两类医美产品，消费端规范医美服务，监管“赏罚分明”态度再获验证。化妆品方面，随着化妆品新规的落地及备案事项的逐渐完善，广州上周重拳出击清理未按照年度报告制于新平台提交备案的广州市国产普通化妆品，近20万化妆品被清退，预计年内历史产品还将面临大清理，各地逐步淘