国金证券：机械行业研究周报：通用机械需求虽短期承压、复苏趋势不改

行情回顾本周（2022/7/25-2022/7/29）SW机械设备指数上涨2.22%，在申万31个一级行业分类中排名第3；沪深300指数下跌1.61%。年初至今，SW机械设备指数下跌10.86%，在申万31个一级行业分类中排名16；同期沪深300指数下跌15.59%。核心观点通用机械需求复苏有波折、但趋势不变，有望下半年触底回升。目前，制造业投资处于21年二季度以来的下行通道，我们认为通用机械需求增速底部出现在今年下半年。7月份，制造业PMI为49.0%，比上月下降1.2个百分点，主要受传统生产淡季、市场需求不足、释放高耗能行业景气度走低等因素影响；但装备制造业PMI和高技术制造业PMI分别为51.2%和51.5%，较上月下降1和1.3个百分点，都保持在扩张区间。成本端看，7月购进价格指数较上月大幅下降11.6个百分点，降至40.4%，连续4个月下降，降势加快；物流成本高的企业比重较上月下降5.1个百分点，连续3个月下降。7月28日，中央政治局会议明确了下半年稳中求进的主基调，我们认为，通用机械需求恢复过程虽然有所不稳定，但在波动中上升趋势没有改变，今年下半年将探明底部，建议底部布局α