海通国际：中国必需消费：消费行业8月投资策略，中报风险释放，着眼来年布局

成本：7月消费品成本整体仍有较大回落，其中方便面现货成本降幅超7%，调味品、乳制品和软饮料现货成本跌超4%，速冻食品跌幅最小，为0.76%，期货端啤酒下跌幅度最大，幅度达6.0%。具体来看，包材部分玻璃期货、能源现货跌幅较大，分别为10.2%和8.4%，纸、塑料现货及期货跌幅在4%~6%之间；直接原材料部分，棕榈油跌幅领先，现货/期货跌幅分别为19.4%和9.4%，现货端大包粉和大豆分别下跌8.9%和4.0%，鸡肉和蔬菜分别上涨4.8%和14%；期货端大麦下跌4.1%，大豆上涨2.2%，大米、糖和小麦涨跌幅在1%以内。