NIFD：财政大扩张，地方紧平衡——2022Q2地方区域财政

财政在大规模扩张的同时，也面临着结构性风险。一是中央和地方的财政不平衡加剧，中央财政收支顺差规模在不断扩大，而地方财政一般公共财政和政府性基金收支赤字同时达到同期最高水平，地方政府的财政压力进一步加大。二是房地产市场低迷，土地市场遇冷，土地出让收入持续下滑，政府性基金收支增速背离，在收入持续负增长的同时支出增速持续为正且不断上涨，收入端减税降费和土地出让收入持续下滑，支出端民生支出刚性和专项债带动的基础设施建设支出不断增长，地方政府财政收支平衡压力加大。三是地区结构方面，地方财政进一步分化，资源价格因素带动资源型地区的财政收入增长较快，上海、江苏等华东华南地区受疫情因素影响较大，其余多地财政收入下滑主要受留抵退税政策的影响。二季度财政支出的地区特征表现为西部地区高于东部地区，北方地区高于南方地区，收入的分化形成财政赤字分化和债务分化。