光大证券：通信新能源行业跟踪报告之一：海缆：平价上网时代的优质海风细分赛道

能源转型+平价上网+丰富资源，我国海上风电市场日趋成熟，市场潜力大。2021年中国海上风电新增装机容量接近17GW，2016-2021年海上风电新增装机量CAGR高达95%。2021年中国新增海上风电装机占全球80%，中国海上风电累计装机份额高达48%，成为全球第一大海风发电国。根据沿海各省份海上风电相关政策统计，“十四五”期间全国海上风电规划总装机量超100GW，新增并网50GW以上，市场潜力大。海缆：海缆是平价上网时代的优质海风细分赛道，市场空间大、降本压力小、竞争格局优。海缆是海风产业链重要细分赛道，高门槛、高毛利、降本压力小，随着深远海、大型化、高压化趋势的推进，市场潜力大。根据4COffshore数据，我国海缆交付量2014-2020年复合增长率达到62.45%，预计2030年全球累计需求量将达到7万公里。海缆行业集中度高，竞争格局优，CR4超过90%。海工：占风电投资比重大，处于卖方市场，格局优。根据中国海洋工程咨询协会海上风电分会公开资料测算，海上风电项目成本构成中，海上风电施工工程占比在30%左右，投资占比大。海缆船是电缆敷设施工作业过程中最重要的装备。我国海缆敷设施工