民生证券：煤炭周报：煤价见底企稳，高股息资产迎估值提升

煤价见底企稳，高股息资产迎估值提升。港口现货煤价突破长协价上限后，本周现货价延续小幅下滑但跌幅逐渐收窄，后半周企稳，周五报收760元/吨。 基本面来看，供给端，据我们追踪的高频数据，煤价持续下滑带来主产地产量的边际收缩，12月25日当周晋陕蒙100家动力煤矿周度产量环比下降1.1%，产能利用率环比下滑5.0pct，其中内蒙产量及开工率下降最为明显，分别环比下滑2.1%和9.3pct。低煤价导致新疆、内蒙边际供给收缩，叠加目前正处于年底煤矿生产任务完成、停减产增加时期，且向下突破长协价后现货存在短期性价比，共同导致煤价企稳，但供应收紧为主要驱动力。发运及库存端，本周大秦线周内日均运量环比下降2.2%至111.9万吨，唐呼线周内日均运量环比下降14.6%至19.0万吨，伴随港口调入减少，港口库存持续去化，截至12月27日北方港口库存2424.5万吨，周环比下降104.6万吨(-4.1%)，同比下降69.0万吨(-2.8%) 需求端，电煤需求方面，据CCTD数据，12月中旬火电日均发电量173.90亿千瓦时，同比下降5.4%，环比12月上旬增长3.7%；本周电厂周均日耗继续提升12月26日当