中泰证券：煤炭行业周报：下游需求边际改善，煤价有望企稳反弹

投资要点投资建议：下游需求边际改善，煤价有望企稳反弹。目前，动力煤方面，产地价格开始维稳，榆林地区价格稳中探涨，港口贸易商基于高采购成本出货意愿低，港口价格基本平稳，动力煤价格止跌企稳。焦煤方面，钢价持续回升下，煤焦钢产业链中下游利润改善，焦煤需求转好，价格止跌反弹。整体上，动力煤高位震荡，炼焦煤止跌回升，下游需求转好，叠加冬季储煤采购降至，行业高景气未变。超预期点：1）增产保供难度超预期；2）需求增长韧性超预期；3）限价令限制电煤，提高上限超预期；4）俄乌危机催化全球能源危机，海外煤价飙涨超预期。煤企一季报业绩增速普遍较快，二季度包括中国神华、兖矿能源、陕西煤业等龙头公司业绩环比改善普遍延续超预期表现，继续看好后市行情。建议重点关注标的：动力煤公司陕西煤业、兖矿能源、中国神华、中煤能源、山煤国际；炼焦煤公司潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份、上海能源、平煤股份；无烟煤公司兰花科创。动力煤方面，产地价格维稳，电厂日耗突破三年高峰。供给端，产地煤炭仍以保供为主，市场资源收紧下，产地煤价开始维稳，榆林地区价格稳中探涨。2022年上半年，疆煤外运量达2337.2万吨，同比增长78.8%，