太平洋证券：医药生物行业周报：龙头企业联影医疗：十年磨一剑，从追赶到超越、逐步引领行业创新

本周我们讨论联影医疗的投资逻辑。医学影像设备行业：技术壁垒较高，外资垄断高端市场破局在即：（1）市场规模大：2020年，全球医学影像设备市场规模430亿美元，其中我国537亿元人民币，2015-2020年CAGR分别为3.3%和12.4%；预计2020-2030年分别达到627亿美元和1085亿元人民币。（2）竞争格局好：医疗器械行业中医学影像设备技术壁垒最高，GPS等外资企业垄断我国高端市场；部分优秀国产企业已通过技术创新实现弯道超车，有望逐步实现与国际品牌比肩并跑的目标。（3）驱动力持续：在市场需求（人口老龄化、医疗新基建、中高端升级）及政策红利（鼓励分级诊疗、放开社会办医、配置证管制松绑）的双轮驱动下，中国影像设备市场有望迎来新机遇。龙头企业联影医疗：十年磨一剑，从追赶到超越、逐步引领行业创新：（1）关键技术自主可控：为打破核心部件被“卡脖子”的现状，公司对高功率部件等核心部件进行集中技术攻关，自产磁体、射频、梯度、谱仪、探测器、加速管、多叶光栅等核心零部件，为产品不断推陈出新、性能参数持续突破的“联影速度”奠定坚实基础。（2）产品升级挺进高端：公司已经构建涵盖MR、CT、XR、