东方证券：建材行业周报：玻璃周度数据改善，静待地产需求修复

核心观点玻璃周度数据改善，关注南玻A公司治理变化。本周玻璃行业数据迎来改善，首先是盈利方面，参考卓创资讯数据，本周玻璃以动力煤和管道气为燃料的单箱亏损分别回落至18.6元和12.3元。其次是在产产能，7月份底行业在产产能为17.2万吨，相比6月份有所减少，在位企业冷修节奏有所提速。第三是库存数据，本周全国厂库为7226万重箱，开始出现下滑趋势。我们认为近期行业变化主要出现在供给端，2021年行业高景气使得企业盈利改善，面对2022年行业下行有更为充裕的现金储备支持。近期行业需求持续低迷导致部分中小企业难以继续维持从而选择冷修退出市场。因此行业数据表现为库存和盈利情况都有所改善，但目前来看还不是需求主导。随着后续政府成立地产纾困资金，助力房企保竣工保交房，我们依然看好竣工落地下对玻璃企业形成的实质性需求。当前在位玻璃企业盈利水平处于历史低位，估值水平也较低，具有较高的性价比，建议持续关注下游地产保竣工推进落实力度博取玻璃行业估值与基本面的双重修复。此外本周应重点关注玻璃龙头南玻A的公司治理情况变化，公司董事/CEO王健董事职位被罢免，提名选举沈成方（曾任前海人寿总经理）为新任董事。建议密