泽平宏观：老龄化研究报告2022

中国短短三十年建立起覆盖 10 亿人口、参保率超过 90%的基本养老保险体系，并 保持养老金水平连续十七年上涨，为人民创造美好生活奠定了坚实基础。 当前我国养老保障体系呈现四大特点：1）总量上看，基本养老保险覆盖约 10 亿 人，养老金总储备达 13 万亿元，参保率超过 90%，但整体储备不足，养老金收支 矛盾日益突出。2）结构上看，第一支柱占比近 70%。我国养老金体系建设起步较 晚，养老金第一支柱加上全国社保基金占比近 70%，覆盖广，但尚未实现全国统 筹、替代率不足；第二支柱占比约 30%，民营企业参与意愿低；第三支柱仍在探 索，账户制和成体系的税收优惠政策尚未出台。3）养老金区域和城乡差距拉大。 人口流出区域养老金收不抵支，2021 年全国仅 7 个省级行政区实现了对中央调剂 基金的净贡献；2020 年农村养老保险人均领取额每月不足 200 元，较城镇职工基 本养老保险人均领取额相差约二十倍。4）养老金市场化投资运营程度较低。入市 资金体量不到 20%，大量养老金只能投向国债和银行定期存款，长期面临贬值压 力，养老金投资运营机构缺乏长周期考核机制。