国联证券：美容护理：618虹吸效应致7月淘系承压，渠道分流加速

受渠道分流+618虹吸效应影响，7月淘系美妆GMV整体承压根据魔镜数据，2022年7月淘系平台化妆品类（美容护肤+彩妆）合计GMV为167.0亿元，同比-13.1%，环比-52.6%；其中美容护肤类和彩妆类GMV分别为118.7亿元（同比-9.1%）和48.3亿元（同比-21.5%）。受抖音等新兴电商平台分流、618大促虹吸效应以及超头主播缺位的影响，7月淘系美妆GMV整体承压。淘系平台国内外品牌均有所下滑，流量去中心化趋势增强在淘系平台中，除了雅诗兰黛等少数品牌同比销售额仍有增长外，7月海外和国内护肤品牌GMV均有所下滑：1）贝泰妮整体同比-9%，旗下品牌薇诺娜/薇诺娜Baby分别同比-11%/+115%；2）珀莱雅整体同比-13%，旗下品牌珀莱雅/彩棠/悦芙媞分别同比-17%/+268%/+188%；3）华熙生物整体同-40%，旗下品牌润百颜/夸迪/米蓓尔分别同比-29%/-73%/-14%；4）上海家化整体整体同比-39%，旗下品牌玉泽/佰草集/高夫分别同比-50%/-17%/-26%；5）鲁商发展整体同比-2.3%，旗下品牌颐莲/瑷尔博士分别同比-32.2%/+31.9%；6）