西部证券：免税行业专题报告：后疫情时代，奢侈品牌如何牵手中国免税？

消费回流经济意义抬升，政策红利持续释放。借鉴国际经验来看，居民赴境外消费阶段性高增是我国向高收入国家迈进的必然现象，需要有效且即时应对，削弱消费外流对就业。税收以及经济增长的负面影响。根据国家统计局数据显示，2021年，最终消费支出对经济增长贡献率为65.4%，拉动GDP增长5.3个百分点。我们认为中长期来看政策端不会被松对消费回流的强力引导。截至今年4月，海南离岛免税政策历经8次调整，从品类、件数和额度等维度持续放宽购物限制。此外针对直播带货等电商新业态，抖、快也多次出台相应政策加强监管，引导行业良性发展。